No es como antes.

 No es como antes.

 

 

Antes de la pandemia el panorama económico no era bueno, veníamos presenciando una desaceleración económica, fue un periodo de expansión económica que muchos países pudieron salir adelante entre 2008-2020,sin embargo,  los niveles de deuda publica de las grandes potencias es enorme: EUA por encima del 100% de su PIB, España, Grecia, Italia por el sismo camino. No estábamos en un panorama para nada bueno antes de la pandemia. Ahora, por el otro lado, la deuda corporativa también está en niveles históricos, modelos de negocios que necesitan cantidades enormes de capital para poder ser rentables como por ejemplo, Uber, la empresa de transporte es el claro ejemplo, nunca en su vida ha podido ser rentable, Wework lo mismo, y así nos encontramos infinidad de empresas que son una fantasía. Los bancos de inversión ya se venían dando los repos para adquirir liquidez.

 

 

 

Pandenomics.

 

China anuncia principios de enero  al mundo que tiene un problema, en la provincia de Wuhan nace un virus extraño que es imparable, para mitad de Enero el virus ya estaba en algunos países del este asiático. Para febrero ya estaba en europa y en marzo en America-

 

Las bolsas a finales de febrero sufrieron unas caídas enormes como nunca se habían presenciado

Por ejemplo, el SP500 perdió casi 1300 puntos de su valoración.

 

 

 

La bolsa se veía contra las cuerdas, por lo tanto, la reserva federal no dudo en bajar los tipos de interés a casi 0% para poder dar un chaleco salvavidas a las empresas cotizando en la bolsa, pero si vemos en realidad esa subida tan enorme que se dio después de esa caída, y vemos la composición de cualquier indice bursátil ( Nasdaq, DWI, SP500) en realidad la valoración bursátil de la composición del SP en cada una de las empresas han sido captadas por las FAANGS, por lo tanto, es un rescate de crédito barato para las joyas de Wall street pero para las small caps ha sido una ruina. Pero no con esto, Jerome Powell, anunció un programa de estímulos, los famosos QE. El QE es un programa de estímulo cuyo elemento principal es la compra de deuda pública a modo de inversión por parte de un banco central. Lo llamativo del QE es el elevado importe de estas compras. En EUU los sucesivos programas de QE han alcanzado varios billones de dólares y han convertido a la fed en el principal inversor/comprador de bonos del Tesoro de los EEUU. Ahora, esto no es nuevo, EUA ha llevado esto en sus programas QE1, QE2, QE3.

 

 

Estas expansiones monetarias expansivas en realidad han mantenido una economía mundial dopada, el banco de Japón, BCE, FED han hecho esto pero desde 2008 ha cambiado el rumbo, la deuda no puede crecer más rápido que la economía.

 

En la grafica podemos ver que en realidad, vivimos en crecimiento de deuda, pero también vemos un crecimiento económico de máximos decrecientes desde hace mucho tiempo, en realidad el costo de la deuda si importa, si las empresas las llenas de liquidez y tiene que devolverlo a lo largo de los años, los beneficios quedaran lapidados y la inversión será escasa.

 

En la grafica se puede ver el crecimiento de la deuda hace que el crecimiento económico vaya en picada. Pero sucede por un fenómeno interesante, en realidad, el crédito dirigido al gasto público o crédito privado  se vuelve una inversión poco productiva, la construcción de mega obras, carreteras, programas sociales sin ningún método dan por hecho un crecimiento decreciente. También por el lado de la deuda corporativa hace que empresas adquieran créditos para inversión pero en realidad son malas señales del mercado y hacen una caída en la productividad. Desde hace ya más de mucho tiempo el banco central dirige la economía, el m2 al aumentar también aumentan los indices, como lo podemos ver en el Fred.

 

México como un tigre.

 

Mi país tiene el potencial para poder salir de esta crisis, en realidad, simplemente tiene que actuar inteligente, pero también tenemos un reto, serán años difíciles, otros países saldrán más rápido que nosotros de la crisis pero por un Intercambio de crecimiento económico posteriores demasiado bajos. Es necesario  hacer reformas en el ámbito educativa, energética, fiscal y de seguridad. El gobierno actual tiene un reto, es hacer crecer el país por encima del crecimiento natural del 2,0% y es fundamental la inversión extranjera, fortalecer nuestras pequeñas y medianas empresas con una visión global hacia los mercados internaciones de sus productos y no solo quedarse en el ámbito local . En fin , queda en nosotros y nuestros gobernantes hacer posible esto.